专题：以伊冲突“引爆”金融市场永崋证券
每经记者|肖芮冬 每经编辑|赵云
6月24日，市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指再度站上3400点。截至收盘，沪指涨1.15%，深成指涨1.68%，创业板指涨2.3%。
板块方面，固态电池、人形机器人、游戏、无人驾驶等板块涨幅居前，油气、港口、贵金属等板块跌幅居前。
全市场超4700只个股上涨。沪深两市全天成交额1.41万亿元，较上个交易日放量2920亿元。
今早，中东传来“停火”消息，只是在A股交易时段，各方消息不完全一致。
然而有目共睹的是，包括A股在内的亚太股市已纷纷上涨。沪指最高触及3423.78点，收于3420.57点，距3月19日的年内高点（3439.05点）仅一步之遥。
这是否意味着，即便后续地缘冲突仍有反复，市场已进入新的博弈周期？
今日复盘，我们通过几个设问来梳理现状。
一、“停火”进展到了哪一步？
从已有的公开报道（主要来自央视新闻或央视援引外媒报道）来看，在A股盘中，伊以冲突的消息面以“停火”为基调，但各方释放的信息不完全一致，甚至有一定矛盾。
按时间线来看↓
06：13 【特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火】
06：45 【伊朗尚未发表停火声明】
07：13 【伊朗官员称伊朗接受停火方案】
07：26 【内塔尼亚胡要求暂不对以伊停火发表评论】永崋证券
07：47 【伊朗官员：特朗普的以伊停火声明是“挑衅伊朗的伎俩”】
08：55 【伊朗外长称尚未与以方达成停火协议，关于停止军事行动的最终决定将在稍后做出】
10：43 【伊朗接连向以色列发射导弹】
11：10 【伊朗对以色列停火】
11：14 【伊朗和以色列宣布正式停火】
11：50 【伊朗不到2小时对以色列发动4轮导弹袭击】
12：01 【伊朗接连5轮导弹袭击以色列】
12：16 【伊朗接连6轮导弹袭击以色列】
12：33 【伊称以色列与伊朗停火进入实施阶段】
13：21 【以军称过去几个小时袭击伊朗西部】
13：26 【特朗普宣布以伊停火生效】
14：22 【以色列总理确认停火】
二、市场反应如何？
期货市场上，原油、黄金纷纷跳水。
而对A股来说永崋证券，一个字描述：涨。
三大股指大涨，超4700只个股收涨，85家涨停。
同花顺数据显示，90个行业指数，超80个都在涨。
两个字描述：修复。
Wind数据显示，全A平均股价收涨2.02%，反包了上周四的阴线，不过尚未完全收复6月13日冲突爆发时的失地。
日K来看，两连跌接两连涨，修复过程还是很干脆利落的。
当然也有大跌的，主要是油气、航运等更受益于局势紧张的方向。
有趣的是，在消息面出现反复时，相关板块内多只跌停股均有翘板迹象，但后续又纷纷回封。
这既体现了短线博弈的瞬息万变，又最终印证“修复”才是今日市场主题。
对于中东局势，据Wind资讯梳理，本周一，投资者普遍认为当前中东冲突不会进一步升级。1967年以来，涉及以色列的地缘事件对油价长期影响有限（除1973年外），市场已形成“冲突初期波动，随后快速消化”的反应模式。
一方面，原油供应格局已经发生了巨大的变化，美国页岩油产量占本土总产量超65%，盈亏平衡价集中在50-70美元/桶。美国2025年3月战略石油储备库存达2022年11月以来最高水平。哈萨克斯坦和OPEC+均有短期增产的能力，压制油价因地区冲突而长期走高。而且，当前冲突未直接波及主要产油设施，与1990年海湾战争等历史事件性质不同。
另一方面，霍尔木兹海峡封闭风险较低。虽然2025年6月22日伊朗议会讨论关闭海峡，但市场认为执行可能性非常低。该海峡1988年以来保持畅通。Polymarket数据显示，市场押注伊朗在7月前关闭海峡的概率已从50%以上骤降至4%。
高盛称，若没有实际供应中断，原油的地缘政治风险溢价难以长期维持。
三、普涨格局下，哪些板块更值得关注？
（1）全线走强的汽车产业链
消息面上，当地时间6月22日，特斯拉公司打造的约10辆无人驾驶出租车（Robotaxi）出现在得克萨斯州首府奥斯汀特定区域，向该公司邀请的一些用户提供出行服务，车费统一为每趟4.2美元。这是特斯拉首次试运行Robotaxi有偿服务。
中信证券认为，伴随“政策开放+成本下降+效率提升”，高级别自动驾驶产品投放正在加速，利好相关产业链：一是自动驾驶技术提供方；二是自动驾驶头部零部件供应商；三是路侧设备和云控平台供应商；四是整车代工服务提供商。
（2）助力大盘修复的大金融
今天，保险、证券均有不错表现，东方财富全天成交额超132亿元，居市场第一。银行股也没有“拖后腿”，工商银行甚至7连涨再创历史新高。
据报道，上半年即将结束，近期各大券商陆续召开2025年中期策略会，对于证券行业下半年发展前景和投资布局的研判也逐渐清晰。中信证券预计，中性假设下，2025年上半年，行业净利润同比增长率有望达到37.7%，继续保持较好表现。
银河证券表示，当前证券板块估值较低，防御与反弹攻守兼备。建议关注三条主线：一是综合实力强劲的头部券商；二是有望通过并购重组提升核心竞争力的券商；三是泛财富管理具备差异化特色的券商。
（3）或有“新逻辑”的军工电子
受“停火”消息影响，军工装备、军工电子等板块早盘显著低开，但开盘后快速拉升；前者收跌0.55%，后者翻红。
这一定程度上得益于，板块迎来新催化。
据新华社报道，今年9月3日，在首都天安门广场将举行盛大阅兵式。记者从国新办新闻发布会获悉，这次阅兵，既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅。这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备，我们在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。
四、连涨两天后，大盘会怎么走？
昨日修复、今日大涨后，沪指收盘点位来到年内高位，客观来说已触及前期压力位。这通常意味着，明天再次大涨并不容易——除非量能继续扩大，足以支撑大盘向上突破。
如部分机构所说，无论是从成交量、热门板块的持续性，还是基本面和政策面，趋势行情以指数向上展开的概率较低，管控仓位是最佳选择。
如果盘面上超预期的信号果真出现，投资者热情被彻底点燃——
这时，遵从自己的内心，去适度搏一搏，或许也算得上“尽兴”。
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责任编辑：刘万里 SF014永崋证券
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